TCL中環(huán)發(fā)布《2024年半年度報告》。數據表明，2024年上半年公司營收162.13億，歸母凈利潤-30.64億元，同比下降167.53%。主營業(yè)務方面，光伏單晶產能大增至190GW，光伏材料產品出貨約62GW，同比增長18.3%，硅片綜合市占率23.5%，穩(wěn)居行業(yè)第一。
現金成本競爭階段，光伏產業(yè)鏈集體承壓
近年間，全球能源消費需求旺盛，多方面的持續(xù)投入保障能源轉型趨勢，光伏產業(yè)蓬勃發(fā)展。但是，隨著需求增速放緩，光伏行業(yè)逐漸步入過剩周期。
2023年，產業(yè)鏈各制造環(huán)節(jié)產能快速釋放，供需比進一步惡化，光伏產品價格加速下跌；2024年上半年，光伏行業(yè)產能過剩加劇，多環(huán)節(jié)從成本競爭逐步轉向現金流競爭；至第二季度，主產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)進入銷售價格與成本倒掛、凈利潤虧損階段；6月底，已步入現金成本虧損階段，光伏產業(yè)鏈業(yè)績普遍承壓。據統計，2024年上半年光伏產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)部分企業(yè)的利潤情況如下表（企業(yè)排名不分先后）：
根據對部分公司業(yè)績預告的內容梳理，各公司的業(yè)績虧損原因主要系受到光伏行業(yè)整體供需進一步失衡的影響和市場競爭加劇的沖擊，產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)主要產品市場價格持續(xù)下行，短期盈利承壓。
多種跡象標明，當前行業(yè)已進入深度調整期，落后產能亟待出清。
近年來，海外光伏裝機需求增長勢頭強勁，全球光伏市場仍有較大的增長空間。但是，國內的產能進一步過剩加劇了全球產能分布失衡。2023年，國內各主要環(huán)節(jié)產能的全球占比均超80%，但同期國內的新增裝機量僅占全球一半。在供需錯配的環(huán)境下，國內光伏產業(yè)的發(fā)展環(huán)境已發(fā)生根本性改變，這對企業(yè)的產品技術創(chuàng)新能力、工業(yè)制造能力、運營能力、全球化能力、資金能力等多方面提出了更嚴苛的考驗。除在產品、制造、渠道等重要環(huán)節(jié)的競爭之外，對企業(yè)來說，科學的運營策略和全球化制造成為度過周期的核心因素。
市場壓力仍在，靈活調整運營策略舉足輕重
在下行周期壓力下，更多企業(yè)選擇減產以避免虧損擴大。硅業(yè)分會的最新統計數據顯示，一體化企業(yè)的開工率維持在50%-60%之間，其他企業(yè)的開工率在50%-100%間不等。
對于業(yè)內企業(yè)的開工率分化現象，TCL中環(huán)相關負責人表示，“光伏重資產屬性決定光伏企業(yè)的成本模型通常包括全成本線、現金成本線及BOM成本線。開工率的分化，使光伏行業(yè)中不同企業(yè)的成本模型出現較大差異。”在三條成本線之間，各企業(yè)會根據自身所處的維度、資產規(guī)模以及戰(zhàn)略的不同來制定不同的運營策略。上述負責人透露，“TCL中環(huán)根據自身技術和制造優(yōu)勢降本，根據市場變化隨時調整運營策略，以尋找綜合生產、銷售、市占、盈利等多要素下的最優(yōu)解。”
面對產能過剩，產業(yè)“出海”或為破局關鍵
近年來，“逆全球化”趨勢愈發(fā)顯著，各國謀求能源自主可控，以美國和歐盟為代表的西方國家和地區(qū)，針對中國光伏行業(yè)實施加征關稅、限制進口和制裁名單等管制措施。因此，產業(yè)全球化已經成為中國光伏企業(yè)實現長期穩(wěn)定發(fā)展的必由之路。面對當前困局，率先“走出去”，推進藍海市場布局是國內企業(yè)需牢牢把握的發(fā)展機遇，海外制造產能有望助力其實現新的增長點，穿越行業(yè)周期。
光伏行業(yè)公開信息顯示，目前已有多家企業(yè)公布了海外產能項目，計劃于當地開展光伏產能建設，詳細的項目信息統計如下表（企業(yè)以最新公告時間由近及遠排序）：
相較于光伏產業(yè)鏈的其他環(huán)節(jié)，晶體晶片屬于資產密集、技術密集環(huán)節(jié)。TCL中環(huán)與沙特合作共建的光伏晶體晶片項目作為產業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)，建設完成后將成為海外最大的上游光伏工廠。TCL中環(huán)表示，該項目是基于其領先技術及先進制造能力優(yōu)勢，將助力其進一步推進全球化戰(zhàn)略，于激烈的市場競爭中取得關鍵優(yōu)勢。
光伏主產業(yè)鏈已進入現金成本全面虧損階段，企業(yè)將面臨現金流難以支撐持續(xù)虧損的壓力，由此加速的優(yōu)勝劣汰將進一步推進行業(yè)的結構調整。據TCL中環(huán)相關負責人預計，光伏行業(yè)屬性決定了其下行周期不會太長，最早在今年四季度將看到光伏行業(yè)出現轉折點跡象。
展望未來發(fā)展，TCL中環(huán)在報告中表示，“公司管理層相信，本輪光伏制造產業(yè)的優(yōu)勝劣汰有助于行業(yè)長期的格局優(yōu)化和盈利修復。”拐點將至，光伏企業(yè)需站在市場變化的前端，根據產業(yè)鏈及自身情況做出動態(tài)的策略調整以迎接經營挑戰(zhàn)，在不斷加強自身相對競爭力建設的同時，積極開拓海外市場，穿越行業(yè)周期。