這件事看似簡單，其實一點也不簡單，不僅李斌可以去喝兩杯，我們每個人也值得關(guān)注和思考，這或?qū)⒆兂晌磥淼囊环N趨勢，會影響到我們每個人。

9月29日，蔚來宣布與三家現(xiàn)有股東——合肥建恒新能源汽車投資基金合伙企業(yè)、安徽省高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資有限公司、國投招商投資管理有限公司簽署戰(zhàn)略投資協(xié)議。

根據(jù)協(xié)議，戰(zhàn)略投資者將以人民幣33億元現(xiàn)金增資認(rèn)購蔚來中國的新發(fā)行股份，蔚來公司也將投入人民幣100億元現(xiàn)金認(rèn)購蔚來中國的新發(fā)行股份。

交易完成后，蔚來持有蔚來控股的份額，將從92.1%降至88.3%，剩余11.7%則由此輪戰(zhàn)略投資者與其他股東共同持有。

在樂道L60上市后，李斌曾經(jīng)情緒激動地說：“有些人經(jīng)常內(nèi)涵我們虧錢。全網(wǎng)都在教我做CEO，我也是成功過的，也是賺過錢的。商業(yè)上的可持續(xù)難道我不知道嗎？我又不是傻子。蔚來虧錢，是因為我們要蓋100層的樓，所以地基挖得特別深，別人的酒店都開張盈利了，我們還在蓋樓，那又有什么關(guān)系呢，因為我并不是要蓋10層的樓。“

根據(jù)蔚來發(fā)布的財報顯示，今年上半年蔚來已經(jīng)虧損超過103億元。2018年到2023年，蔚來已經(jīng)累計虧損866.3億元，加上2024年上半年的虧損，六年半以來，蔚來歸母凈虧損超過960億元人民幣。

這個坑會不會有點大，為什么蔚來這樣的財務(wù)數(shù)據(jù)還能不斷獲得投資呢？這些投資人是不是有點傻？

其實，這次增投資雖然資金規(guī)模不是那么大，但卻隱藏著一個非常重大的信號。

雖然蔚來的盈利令人堪憂，但是從今年二季度來看，蔚來已經(jīng)重回月銷“兩萬輛”俱樂部，且一直保持至今，另外二季度蔚來整車毛利率同比翻倍至12.2%。

這樣的毛利率，雖然比不上以機(jī)會主義著稱的理想和小米，但蔚來底蘊(yùn)更足。經(jīng)過多年的自研和孜孜不倦的換電投入，就像李斌說的，蔚來的地基挖得足夠深，護(hù)城河足夠?qū)挕ｋS著子品牌樂道L60的爆單，再加上明年上市的螢火蟲第三品牌，蔚來的未來是光明的。

合肥建恒新能源汽車投資基金合伙企業(yè)代表著合肥政府產(chǎn)業(yè)資本，安徽省高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資有限公司代表的是安徽省國資，而國投招商投資管理有限公司則代表的是中央級資本。本次增投資真的是集齊了央、省、地三方的產(chǎn)業(yè)資本，代表了未來的一種趨勢。

過去，地方政府通過土地出讓和城投公司發(fā)行債券籌集資金，用于大規(guī)模的城市建設(shè)，比如高速公路、地鐵、學(xué)校、房地產(chǎn)項目等。這種投資模式的邊際效應(yīng)越來越低，這也讓城投債變成了地方隱形債務(wù)主體，其中存在無法忽視的償債風(fēng)險。因此，今年的城投監(jiān)管在收緊，地方的主要目標(biāo)是化債，而不再是發(fā)債。

那么有沒有更好的辦法，能把政府的投資效率提升呢？城投轉(zhuǎn)產(chǎn)投或?qū)⒊蔀槲磥硪粋€趨勢，也就是把曾經(jīng)投在基建上的錢，改為投在企業(yè)上，支持企業(yè)發(fā)展，尤其是科技型企業(yè)上，通過企業(yè)的壯大來做大財政蛋糕，提高就業(yè)率，提升社會整體收入水平，搞活經(jīng)濟(jì)。合肥此前已經(jīng)投資了眾多科技創(chuàng)新企業(yè)，被稱為“最牛風(fēng)投城市”，這股風(fēng)潮需要吹向全國。

這股風(fēng)潮成型，將影響我們每一個人的生活。我們所在公司（民營企業(yè)）將獲得更多融資渠道和資金支持，融資難度會大大降低，存活的可能性也會大大提升。另外，對產(chǎn)投資金來說，把資金投向更有創(chuàng)造力的科技型創(chuàng)新企業(yè)，其效果和效率應(yīng)該會高于去支持僵化的國企。