国产91精品一区二区麻豆网站-国产91精品高跟丝袜在线-国产91精品不卡在线-国产91激情对白露脸全程-在线国产区-在线观着免费观看国产黄

首頁 > 汽車測評 > 汽車測評 > 中泰證券:給予格力電器買入評級

中泰證券:給予格力電器買入評級

發布時間:2024-05-03 15:50:51來源: 15210273549

中泰證券股份有限公司姚瑋近期對格力電器進行研究并發布了研究報告《格力電器23年年報及2024Q1點評:業績穩增長,分紅超預期》,本報告對格力電器給出買入評級,當前股價為42.12元。

格力電器(000651)

投資要點

公司發布2023、24Q1業績以及23年分紅方案。

①2023:收入2050億(+8%),歸母凈利潤290億(+18%),扣非歸母凈利潤276億(+15%)。②2023Q4:收入492億(+18%),歸母凈利潤89億(+44%),扣非歸母凈利潤84億(+54%)③2024Q1:收入366億(+3%),歸母凈利潤47億(+14%),扣非歸母凈利潤45億(+22%)。

公司披露利潤分配預案,每股派發現金2.38元(含稅),對應分紅率45%,對應當前股息率為5.6%,22年分紅為2元/股,23年方案高于預期。

收入拆分:空調主業量穩價增。

空調:23年收入1512億元(+12%),占整體收入74%。根據產業在線,23年格力內外銷合計銷量為+2.4%,均價在結構升級的帶動下增速更高。從產業在線出貨看,24Q1格力出貨量+9.6%,高于收入增速,但公司其他流動負債和合同負債環比高于23Q4,足可見報表蓄水池仍充足。

其他:26%的業務為工業制品(零部件,盾安等)、生活電器(廚小、冰洗等)、綠色能源(格力鈦),23年收入-2.5%,整體表現平穩。

利潤端:24Q1利潤增速好于預期。

毛利端:23年毛利率30.6%(+4.5pct),24Q1毛利率29.5%(+2pct),主因是空調結構升級提升均價,以及原材料部分仍有紅利,對毛利率增長均有貢獻。

費用端:23年及24Q1費率分別為13.1%(+2.3pct)和13.6%(-0.5pct),凈利率分別為14.2%(+1.3pct)和12.8%(+1.3pct),毛利率對凈利率有明顯拉動。

投資建議:Q1報表健康,維持買入評級。

從經營性現金流看,Q1為-29億,對應資產負債表中的應收賬款/應收賬款融資增加15億/47億。預計與Q1空調廠商刺激經銷商提前囤貨,提前鎖定下游貨款有關。從其他流動負債看,即公司返利科目,622億環比Q4的611億仍有提升,合同負債205億環比Q4的136億亦提升。報表質量維持健康,蓄水池較充足。短期看,公司23年分紅超預期,24Q1收入有余糧,利潤顯著釋放,隨著以舊換新帶動內需,24年業績無虞。長期看,公司渠道改革、新能源等業務持續推進下,有望迎來新增量。我們預計公司24-26年收入為2207/2300/2399(24/25年前值為2104/2209億元),歸母為321/344/368(24/25年前值為291/311億元),對應24-26年PE為7.4/6.9/6.5X。

風險提示:地產竣工風險,空調增長不及預期風險,原材料價格波動風險,研報信息更新不及時風險。

證券之星數據中心根據近三年發布的研報數據計算,國泰君安樊夏俐研究員團隊對該股研究較為深入,近三年預測準確度均值高達88.91%,其預測2024年度歸屬凈利潤為盈利304.53億,根據現價換算的預測PE為7.79。

最新盈利預測明細如下:

該股最近90天內共有13家機構給出評級,買入評級11家,增持評級2家;過去90天內機構目標均價為53.11。

汽車測評更多>>

2024年北流市婦幼保健院赴廣西醫科大學雙選會招聘編外專業技術人員公告(18人) 2024年象州縣住房和城鄉建設局商調事業單位人員(2人) 2024年象州縣交通運輸局商調事業單位人員(2人) 2024年連云港市東海縣衛生健康事業發展中心轉任工作人員公告 售價7.58萬元起!五菱繽果SUV五座版繽紛上市! 吉利控股集團攜強大陣容亮相臺州國際車展 32.99萬元起售!搭載華為智駕,全新嵐圖夢想家正式上市! 第五代勝達重磅上市,19.58萬起,開辟“戶外輕野”新賽道! 合資2.0時代,北京現代如何奏響變革的蛻變曲 把壓力給到高管?解密長安如何煉就一臺好車 限時優惠價19.68萬元起,領克Z10瞄準小米SU7,這波穩了? 全球車常有,手握300萬份信賴的CR-V不常有 2024年宿州市靈璧縣招聘中學新任教師公告 2024年亳州市利辛縣招聘編外高中教師公告 2024年亳州市華佗中醫院學科帶頭人及特需人才招聘公告 2024年亳州渦陽縣大學生鄉村醫生專項計劃招聘公告 2024年六安市葉集圖書館招聘公告 2024年安徽省防空防災宣傳教育體驗館招聘公告 2024年滁州市12345政務服務便民熱線招聘公告 2024年六安市金寨縣縣直部分事業單位選調工作人員公告 配零重力座椅,華為乾崑智駕,續航1400km,這臺新能源車值得一看 座椅2+2+2布局,配冰箱,優惠后18.86萬起,家用看這款中大型SUV 座椅2+2+2布局,車長超5米,配冰箱,東風奕派eπ008帶勁不? 座椅2+2+3座椅,2.5L油混+四驅,惠后32.78萬,這款中大型MPV香? 配L2級輔助駕駛,爆243馬力,惠后16.39萬,家用可以看這款中型車 前排雙零重力座椅,3.9秒破百+魔毯懸架,家用看這款豪華中型SUV 座椅2+2+2布局,252馬力+9AT,降幅3萬,家用看這款合資中大型SUV 朋友8.5萬買卡羅拉,總覺得哪里不對,你們說呢? 五菱驚世K-Car!側滑門神車僅6萬?國產車王再戰江湖? 中法汽車新秀會師巴黎:零跑B10與雪鐵龍C5 Aircross的同場競技
主站蜘蛛池模板: 日韩精品欧美精品中文精品 | 第一国内永久免费福利视频 | 亚洲欧美国产精品 | 国产成人短视频 | 日本精品视频在线观看 | 99综合 | 毛片a级片 | 成人亚洲网站www在线观看 | 九操网 | 波多野在线视频 | 欧美第一网站 | 四虎影院在线看 | 亚洲激情99 | 婷婷综合社区 | 亚洲欧美第一页 | 国产一区欧美 | 蜜桃视频成人免费版在线 | 一级女人毛片人一女人 | 国产精品视频一区二区三区不卡 | 亚洲国产精品久久久天堂麻豆 | 高清视频一区二区三区 | 性夜影院爽黄e爽痛轻点www | 美国aaaa一级毛片啊 | 伊人精品久久久大香线蕉99 | 黄 色 大 片 网站 | a级大片在线观看 | 亚洲精品成人网 | 亚洲午夜精品久久久久久人妖 | 制服丝袜国产在线 | 激情婷婷六月天 | 亚洲欧美国产视频 | 久久免费播放 | 亚洲影视一区 | 亚洲高清免费视频 | 亚洲国产天堂久久综合9999 | 台湾一级毛片永久免费 | 视频污版 | 天天想夜夜操 | 日韩欧美精品综合久久 | 久久香蕉国产精品一区二区三 | 国产精品欧美亚洲韩国日本 |